4月23日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議提出,要推動(dòng)信貸、股市、債市、匯市、樓市健康發(fā)展,及時(shí)跟進(jìn)監(jiān)督,消除隱患。
“消除信貸隱患很可能意味著房?jī)r(jià)下跌有底線!迸d業(yè)證券房地產(chǎn)行業(yè)分析師閻常銘認(rèn)為,2016年-2017年,按揭、公積金和消費(fèi)貸進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)累計(jì)凈增加額約為13萬(wàn)億元,而2012年-2014年三年累計(jì)凈增加額6萬(wàn)多億元,考慮償還金額,2016年-2017年杠桿新增加金額約為16萬(wàn)億元,占到總房屋成交金額50%左右,而三四線城市杠桿比率更高,估算2016年三四線城市有息杠桿比率達(dá)70%左右,而2017年這一比例可能更高。這個(gè)時(shí)間點(diǎn)房?jī)r(jià)下跌就很可能意味比過(guò)往周期對(duì)銀行體系更為猛烈的沖擊。聯(lián)系到全國(guó)兩會(huì)及之后政府官員表態(tài)來(lái)看,消除信貸隱患很可能就意味著房?jī)r(jià)不能大幅度下跌。
值得關(guān)注的是,本次會(huì)議還明確“把加快調(diào)整結(jié)構(gòu)與持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需結(jié)合起來(lái),保持宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行”。這也是時(shí)隔三年來(lái),中央再次提出“持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需”。
在閻常銘看來(lái),這很可能表明未來(lái)對(duì)于房地產(chǎn)政策的邊際改善。雖然未必走刺激老路,但房地產(chǎn)行業(yè)及其產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)于內(nèi)需的重要作用不言而喻。
回看近兩年的房地產(chǎn)市場(chǎng),在一輪又一輪調(diào)控政策高壓下,投資投機(jī)性需求已被明顯抑制,房?jī)r(jià)也從此前的瘋狂上漲逐步回歸理性,同時(shí),房屋的居住屬性越發(fā)明顯。但不可否認(rèn)的是,目前房地產(chǎn)行業(yè)仍是防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)領(lǐng)域。
“從當(dāng)前情況來(lái)看,房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)隱患主要還是投資性需求旺盛導(dǎo)致的房?jī)r(jià)泡沫!敝Z德基金投資研究部研究員楊雅荃在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,在房?jī)r(jià)上漲之時(shí),雖然也有問(wèn)題存在,但尚處于可控范圍,可一旦房?jī)r(jià)出現(xiàn)大幅度下跌,諸多金融風(fēng)險(xiǎn)有可能就會(huì)集中爆發(fā)。所以,防范化解房地產(chǎn)行業(yè)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),需要靠多維度的政策體系來(lái)構(gòu)建房地產(chǎn)市場(chǎng)長(zhǎng)效機(jī)制。
楊雅荃表示,一方面要繼續(xù)遏制投資投機(jī)性需求,擠壓炒房套利空間,弱化房地產(chǎn)金融屬性,使其重歸居住屬性,堅(jiān)持”房住不炒”。另一方面還要加大深化住房供給變革,經(jīng)過(guò)新增住房供給主體,優(yōu)化供給構(gòu)造,滿足多層次住房需求,讓房地產(chǎn)泡沫軟著陸以防備金融風(fēng)險(xiǎn),同時(shí),需要堅(jiān)持調(diào)控政策不能反復(fù),但也不能調(diào)控過(guò)急刺破泡沫。