發(fā)行銳減近4成 信托業(yè)或現(xiàn)拐點
□記者 鐘源 北京報道
監(jiān)管態(tài)勢讓信托業(yè)感到寒意濃濃。數(shù)據(jù)顯示，一季度，信托產(chǎn)品新發(fā)行數(shù)量環(huán)比銳減近4成，收益率則繼續(xù)延續(xù)去年以來的上漲趨勢，平均預期收益率超過7%。
實際上，今年以來，隨著金融去杠桿、去通道、防風險政策的持續(xù)加壓，信托業(yè)銀信、政信、結構化股票投資、房地產(chǎn)等業(yè)務均受到不同程度影響。不少業(yè)內(nèi)人士認為，信托業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)�？赡茉诮衲瓿霈F(xiàn)拐點。
發(fā)行銳減 收益率持續(xù)飆升
受行業(yè)強監(jiān)管和季節(jié)等因素影響，信托產(chǎn)品的發(fā)行和成立一季度出現(xiàn)較大回落。同時，緊張的資金面抬升了產(chǎn)品收益率。
Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，一季度信托行業(yè)發(fā)行產(chǎn)品1453只，同比減少24.5%，環(huán)比減少39.2%。其中，653只產(chǎn)品披露了信托規(guī)模，合計1397.03億元，平均規(guī)模2.14億元�？傮w來看，信托規(guī)模小于1000萬元的產(chǎn)品有32只，主要是證券投資類產(chǎn)品；信托規(guī)模大于10億元的有18只，主要以權益投資信托為主。
在發(fā)行的1453只產(chǎn)品中，296只信托產(chǎn)品公布了預期收益率，其中，最高的為10.2%，最低的為4.3%，平均預期收益率約為7.29%，環(huán)比增加0.2個百分點，同比增加1.04個百分點。其中，股權投資和貸款類信托預期收益率普遍高于其他類型產(chǎn)品，證券投資類信托相較其他處于較低水平。值得注意的是，296只信托產(chǎn)品中，預期收益率超過10%的產(chǎn)品有3只，均為中糧信托貸款類信托產(chǎn)品；預期收益率低于5%的產(chǎn)品有2支，均為中航信托產(chǎn)品。
另外，記者發(fā)現(xiàn)2月份投資于各個領域的信托產(chǎn)品收益率總體上升較快。其中，1年到2年期的金融領域信托產(chǎn)品收益率上漲最快，環(huán)比上升1.52個百分點；3年期以上的基礎設施信托產(chǎn)品收益率亦上升1.41個百分點至9.50%。
“去年嚴監(jiān)管后，信托就面臨一些缺資金的情況，之前還有人主動詢問是否做項目�！北本┠承磐腥耸肯蛴浾咛寡裕瑹o論從新發(fā)行產(chǎn)品整體看，還是從不同資金運用方式看，信托產(chǎn)品預期收益率都呈現(xiàn)不斷上揚的趨勢。他判斷，未來信托產(chǎn)品收益率很可能繼續(xù)保持這種小幅上升的趨勢。
不過，普益標準相關報告認為，“強監(jiān)管和信托行業(yè)轉型發(fā)展的大背景，無法支撐信托產(chǎn)品收益率持續(xù)上升。與此同時，信托產(chǎn)品創(chuàng)新型業(yè)務的不確定性也較難支撐收益率上升。事實上，相較前兩年，信托業(yè)營收和利潤增速持續(xù)下滑，已跌至個位數(shù)，近期產(chǎn)品收益率上升主要受資金面緊張影響�！�
罰單頻開 傳統(tǒng)業(yè)務受沖擊
3月2日，中國銀監(jiān)會深圳銀監(jiān)局發(fā)布(深銀監(jiān)罰決字〔2018〕12號)行政處罰決定，平安信托有限責任公司違規(guī)向土地收購儲備中心放貸，嚴重違反審慎經(jīng)營規(guī)則。依據(jù)《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第四十六條的規(guī)定，對平安信托有限責任公司罰款人民幣30萬元。
這不是平安信托第一次違規(guī)受罰，平安信托也不是今年一季度第一個受罰的信托公司。根據(jù)銀保監(jiān)會網(wǎng)站公開的處罰信息顯示，一季度，包括平安信托、安信信托、中原信托、華潤深國投信托等8家信托公司接到11張罰單。這也是繼去年22張罰單后，信托公司再次“吃單”密集期。
從違規(guī)原因看，監(jiān)管機構開出的罰單幾乎涵蓋信托產(chǎn)品存續(xù)的全過程，比如：信托資金投向違規(guī)(固有財產(chǎn)股權投資、資金池項目、融資平臺貸款業(yè)務未直接對項目等)、交易結構涉及違規(guī)(政信項目違規(guī)擔保、杠桿比例超限等)、內(nèi)控管理不合規(guī)(注冊資本變更未審批、違反審慎經(jīng)營規(guī)則等)、信息披露不合規(guī)(向委托人披露信息有遺漏等)。
“幾十萬的罰款金額對信托公司財務影響不大，但卻對展業(yè)產(chǎn)生了重大的負面影響。處罰不僅影響信托公司的行業(yè)評級和監(jiān)管評級，還將限制部分業(yè)務開展，如銀行間市場非金融企業(yè)債承銷資格，擔任特定目的受托機構、開展受托境外理財業(yè)務、受托管理社�；鹦磐匈Y產(chǎn)等�！卑偃鹦磐胁┦亢罂蒲泄ぷ髡狙芯繂T谷曉明表示。在她看來，目前信托監(jiān)管強度依然不減，今年信托公司合規(guī)風險不容小覷。
事實上，今年信托監(jiān)管多項政策密集落地，銀信、結構化股票投資、房地產(chǎn)、政信等信托業(yè)務均受到影響。1月5日，銀監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法》(銀監(jiān)發(fā)〔2018〕2號)，明確商業(yè)銀行不得接受受托管理的他人資金、銀行的授信資金、具有特定用途的各類專項基金、其他債務性資金和無法證明來源的資金等發(fā)放委托貸款。1月11日，有關部門停止了所有集合類和基金類一對多投向的信托委托貸款項目的備案工作。與此同時，北京和上海等銀監(jiān)部門已經(jīng)對信托公司進行了窗口指導，要求規(guī)范信托公司證券投資類業(yè)務，暫停設置有中間級的結構化證券投資業(yè)務。
在此背景下，不少信托公司也開始收緊政信類合作項目，加大存量政信產(chǎn)品風險排查力度。截至今年1月31日，事務管理類的信托資產(chǎn)規(guī)模為15.45萬億元，比年初減少1959億元，其中銀信通道業(yè)務較年初減少了1137億元。
“按這個監(jiān)管態(tài)勢，如果事務管理類全年負增長，行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增長將受到較大拖累。今年可能呈現(xiàn)為規(guī)模增長緩慢，業(yè)績小幅增長。因為雖然量的增速是下降，但是價格上去了�！辟Y深信托研究員袁吉偉稱。
轉型升級 回歸行業(yè)本源
實際上，今年以來信托業(yè)的監(jiān)管政策、經(jīng)營環(huán)境、競爭格局、業(yè)務模式和風險狀況等都正在發(fā)生深刻變化。
“現(xiàn)在監(jiān)管定調(diào)防風險、去杠桿，如果信托還是用傳統(tǒng)方式做通道業(yè)務、房地產(chǎn)開發(fā)貸款業(yè)務、政府融資平臺，那是不行的。” 中國人民大學信托與基金研究所執(zhí)行所長邢成稱，“今年信托業(yè)實際已經(jīng)進入剛性轉型期，信托公司主動轉要轉，被動轉也要轉�！�
記者了解到，去年各信托公司在信托業(yè)務回歸本源的方針指引下，積極開展轉型性業(yè)務，各信托公司推陳出新，推出了多種與實體經(jīng)濟需求和本源要求相適應的信托業(yè)務，如投貸聯(lián)動、資產(chǎn)證券化、產(chǎn)業(yè)基金、消費信托、慈善信托、綠色信托等，主動管理能力得到了進一步提升。
在業(yè)內(nèi)專家看來，今年信托業(yè)只有更積極地推進信托公司業(yè)務轉型，堅持服務實體經(jīng)濟，嚴守合規(guī)經(jīng)營底線，提升主動管理能力，回歸信托本源，才能實現(xiàn)行業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展�！皬漠斍案偁幐窬謥砜矗笮托磐泄局鲃庸芾砟芰�(yōu)勢凸顯，業(yè)務布局更加廣泛，市場品牌更加顯著，致力于打造綜合化、全周期的金融服務平臺，以搶占更多市場份額。中小型信托公司更有必要提升自己的專業(yè)能力與創(chuàng)新能力，重點聚焦幾個行業(yè)領域，深耕細作，成為行業(yè)權威，才有脫穎而出的機會�！蔽髂县斀�(jīng)大學信托與理財研究所報告指出。
而在谷曉明看來，信托登記系統(tǒng)上線運行后，實現(xiàn)了全線上信托登記申請和集合資金信托計劃信息公示制度，對有效防范化解行業(yè)風險已經(jīng)起到了積極作用，“4月8日，中國信登已正式啟動2017年度信托登記評價，制定了信托登記評價制度與評價表，將對信托公司通過信托登記系統(tǒng)進行信托產(chǎn)品登記報送的完整性、及時性、準確性和配合程度，以及其他登記相關工作進行綜合評價。目前，中信登正在督促各信托公司按照監(jiān)管規(guī)定于6月30日前完成全景補報，加快推進電子認證系統(tǒng)、數(shù)據(jù)報文報送等提高登記便利性工作的進程。”
