互聯(lián)網(wǎng)黃金業(yè)務自誕生以來，解決了民間沉淀黃金流動性差的問題，但也存在較大的風險隱患。5月9日，北京商報記者從上海黃金交易所官網(wǎng)獲悉，央行金融市場司近日起草的《互聯(lián)網(wǎng)黃金業(yè)務暫行管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱“征求意見稿”）中明確表示，在互聯(lián)網(wǎng)黃金業(yè)務中，由金融機構提供黃金賬戶服務，互聯(lián)網(wǎng)機構不得提供任何形式的黃金賬戶服務。分析人士認為，監(jiān)管此次動作或?qū)⒁鹨惠喕ヂ?lián)網(wǎng)黃金機構的洗牌，百余家平臺將面臨整改的命運。
百余家平臺面臨整改
國金證券數(shù)據(jù)顯示，目前互聯(lián)網(wǎng)黃金平臺參與者按股東背景可分為四類：互聯(lián)網(wǎng)系、傳統(tǒng)黃金企業(yè)、企業(yè)跨界系以及主流風投系。早在2014年，支付寶就與博時基金聯(lián)合上線“存金寶”，2016年9月，京東金融與黃金管家聯(lián)合推出“京生金”黃金業(yè)務平臺，為用戶提供買金、賣金、存金、提金服務平臺。2017年春節(jié)，騰訊旗下財付通和工商銀行合作上線“騰訊微黃金”，可領取黃金份額，存入微黃金賬戶。主流風投系平臺黃金錢包，也主要為普通消費者和投資者提供“低價買黃金”、“存金生息”和“黃金結(jié)構化產(chǎn)品”等一站式服務。
據(jù)北京商報記者不完全統(tǒng)計，市面上一共有百余家互聯(lián)網(wǎng)黃金理財平臺在為投資者提供買賣黃金、黃金生息的產(chǎn)品。麻袋研究院研究總監(jiān)路南分析認為，這些平臺都不同程度涉及到金融牌照的獲取、代銷平臺的備案、產(chǎn)品展示方式的調(diào)整等整改問題。
一位互聯(lián)網(wǎng)黃金平臺相關負責人向北京商報記者坦言，監(jiān)管文件的下發(fā)，對追求正規(guī)發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)黃金平臺（包括相關金融機構）來說都是好事，只要平臺自身能力強，有資質(zhì)的金融機構愿意合作，就能正常合規(guī)化運營，但對于自身獲客能力有限的平臺而言將很難經(jīng)營下去。
對于監(jiān)管此次的動作，盈燦咨詢高級研究員張葉霞表示，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作的推進和互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的深入，央行此次發(fā)布的征求意見稿將規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)黃金業(yè)務，加強黃金市場的監(jiān)督管理，或?qū)⒁鹨惠喕ヂ?lián)網(wǎng)黃金機構的洗牌。
多位業(yè)內(nèi)人士向北京商報記者表示，央行此次新規(guī)是金融強監(jiān)管的體現(xiàn)，在黃金錢包CEO楊 罡看來，互聯(lián)網(wǎng)黃金征求意見稿的下達，對于一直倡導合規(guī)發(fā)展的眾多互聯(lián)網(wǎng)機構、互聯(lián)網(wǎng)黃金業(yè)態(tài)發(fā)展都是利好。黃金錢包目前已經(jīng)在積極推動與金融機構合作，不日將正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。
除對互聯(lián)網(wǎng)機構注冊資本提出要求外，征求意見稿還提到，互聯(lián)網(wǎng)機構對其代理銷售金融機構的黃金產(chǎn)品不得提供清算、結(jié)算、交割等服務，不得提供黃金產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓服務;互聯(lián)網(wǎng)機構不得提供任何形式的黃金賬戶服務等、不得將代理的產(chǎn)品轉(zhuǎn)給其他機構進行二級或多級代理。
違規(guī)性風險引關注
央行指出，互聯(lián)網(wǎng)機構代理銷售金融機構的黃金產(chǎn)品，應由產(chǎn)品開發(fā)的金融機構一級法人主體向央行總行備案，包括合作產(chǎn)品的具體描述與委托代理銷售黃金產(chǎn)品的互聯(lián)網(wǎng)機構資質(zhì)、投資者保護等方面的評估報告等。
對于持牌經(jīng)營，2017年9月，時任央行副行長的易綱在“2017中國普惠金融國際論壇”上表示，凡是搞金融的都要持牌經(jīng)營，納入監(jiān)管，要實現(xiàn)監(jiān)管全覆蓋。同時他強調(diào)，要警惕打著普惠金融旗號的違規(guī)欺詐行為，提高公眾的風險意識，區(qū)分合法金融和非法集資。
根據(jù)4月初互金整治辦下發(fā)的29號文指出，通過互聯(lián)網(wǎng)開展資產(chǎn)管理業(yè)務的本質(zhì)是資產(chǎn)管理業(yè)務，而資產(chǎn)管理業(yè)務作為金融業(yè)務，屬于特許經(jīng)營業(yè)務，須納入金融監(jiān)管；未經(jīng)許可，不得依托互聯(lián)網(wǎng)公開發(fā)行、銷售資產(chǎn)管理產(chǎn)品。
據(jù)不完全統(tǒng)計，目前行業(yè)有20多家黃金理財平臺。在網(wǎng)貸之家研究員蘇筱芮看來，29號文的發(fā)布堵住了網(wǎng)貸平臺繞道資管產(chǎn)品，但互聯(lián)網(wǎng)黃金理財平臺還處于監(jiān)管真空狀態(tài)，這就為違規(guī)資產(chǎn)的嫁接和風險轉(zhuǎn)移提供了通道。一些黃金平臺采取混業(yè)經(jīng)營的方式發(fā)布債權標的，卻沒有納入監(jiān)管體系。
北京尋真律師事務所律師王德怡指出，此類黃金理財平臺玩的是一個黃金的出售與回購的游戲，與黃金交易平臺并無實質(zhì)區(qū)別。而這類黃金理財平臺沒有獲得合法經(jīng)營資質(zhì),交易品種、交易規(guī)則自行設置，此外，該類交易的交易資金未依法辦理第三方存管，存在客戶資金被挪用，投資者交易安全無法得到有效保證。這類黃金平臺，本質(zhì)上是以黃金的物理屬性，結(jié)合黃金產(chǎn)品的市場特征而設計出來的金融產(chǎn)品，其運作應當在監(jiān)管范圍內(nèi)進行。
代銷黃金抬高門檻
對金融機構而言，征求意見稿明確，“黃金賬戶作為黃金產(chǎn)品的簿記系統(tǒng)，在互聯(lián)網(wǎng)黃金業(yè)務中，由金融機構提供黃金賬戶服務，互聯(lián)網(wǎng)機構不得提供任何形式的黃金賬戶服務�！闭髑笠庖姼逯赋�，委托互聯(lián)網(wǎng)機構代理銷售其開發(fā)黃金產(chǎn)品的金融機構，應具備上海黃金交易所銀行間黃金詢價市場做市商資格（含嘗試做市商）。金融機構應在各項風險可控的范圍內(nèi)選擇互聯(lián)網(wǎng)機構，并對互聯(lián)網(wǎng)機構的資質(zhì)負責�；ヂ�(lián)網(wǎng)機構注冊資本應不低于3000萬元，且必須為實繳貨幣資本，同時應具備熟悉黃金業(yè)務的工作人員。
在投資者方面，征求意見稿指出，金融機構和互聯(lián)網(wǎng)機構在向投資者推介黃金產(chǎn)品時，要向投資者說明產(chǎn)品特性，并提示產(chǎn)品相關風險。要做好投資者適當性管理，建立有效的投資者保護機制和風險承受能力評估體系，在開展業(yè)務前要充分評估投資者的風險承受能力，不得向風險承受能力不足的投資者銷售黃金產(chǎn)品。
路南向北京商報記者介紹，目前互聯(lián)網(wǎng)黃金理財平臺根據(jù)業(yè)務模式的不同大致分為三類：一是代銷黃金產(chǎn)品，二是配置實物黃金和貨幣基金，三是黃金托管。目前有些黃金平臺缺失投資者保護機制和風險評估。根據(jù)央行新規(guī)，只有第一類業(yè)務可以繼續(xù)開展，但前提是平臺必須持有相應的代銷牌照，滿足實繳資本3000萬元的要求，黃金產(chǎn)品代銷以后只能代銷標準化產(chǎn)品，互聯(lián)網(wǎng)機構就是引流，不過賬戶、不碰錢、不碰黃金，按銷售金額收費。
據(jù)上海黃金交易所2017年7月公布的銀行間黃金詢價市場正式做市商名單，共有10家銀行成為銀行間黃金詢價市場正式做市商，6家成為銀行間黃金詢價市場嘗試做市商。分析人士認為，投資者在投資時應認準有資格機構發(fā)售的產(chǎn)品。
北京商報記者 崔啟斌 宋亦桐
