近期，隨著銀行理財和寶寶類貨幣基金收益率的持續(xù)下跌，最近市場上有一種“存款產(chǎn)品”引起了大家的關(guān)注。而銷售這種產(chǎn)品的很多平臺主打“活期”、“保本保息”，享受存款保險，且收益率基本在4%左右。這真的是存款嗎？靠譜嗎？
互聯(lián)網(wǎng)銀行發(fā)售“活期存款”
活期利率最高可達(dá)4.5%
據(jù)融360不完全統(tǒng)計，目前有8家互聯(lián)網(wǎng)銀行在發(fā)行此類產(chǎn)品，其中包括民營銀行和直銷銀行。多數(shù)銀行除了在自己銀行的APP上售賣該類產(chǎn)品，還會選擇和互聯(lián)網(wǎng)巨頭合作代銷。比如京東金融APP上就在代銷富民銀行的“富民寶”、眾邦銀行的“當(dāng)日”系列產(chǎn)品、振興銀行的“振興存”產(chǎn)品。
而從利率水平來看，活期存款創(chuàng)新產(chǎn)品的利率基本在3.5%以上，且很多都能達(dá)到4%。而目前互聯(lián)網(wǎng)寶寶類產(chǎn)品的平均收益率在2.8%左右，相比活期存款創(chuàng)新產(chǎn)品可低至1個百分點(diǎn)。橫向比較來看，提前支取的利率相比，藍(lán)海銀行的“藍(lán)寶寶”利率最高，提前支取利率為4.5%；其次為富民銀行的“富民寶”，提前支取利率為4.4%。這兩款的底層資產(chǎn)都是五年期的定期存款；利率最低的為網(wǎng)商銀行的“定活寶”，提前支取利率為3.5%。
所謂“活期存款”，實際上并不是普通的存款，而是將定期存款的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的一種產(chǎn)品。具體操作流程是：投資者將資金存入后，實際上資金進(jìn)入了三年或五年定期存款的資金池，投資者之所以一買入就能確定利息，是因為提前計算了定期存款到期的利息，而投資者提前支取時，就將此收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三方機(jī)構(gòu)，全部資金到期后，銀行再將部分定期存款利息分給第三方機(jī)構(gòu)。
而銀行之所以能給予投資者如此高的利息，是因為發(fā)行這種存款產(chǎn)品的主要是互聯(lián)網(wǎng)銀行，以利率水平相對較高的小額借貸為主營業(yè)務(wù)，所以這種活期存款實際上能讓銀行鎖定定期存款，從而支持貸款的資金。這樣高利率的貸款基本可以覆蓋定期存款的高息。
某股份制銀行西安分支行行長賀磊認(rèn)為，這類產(chǎn)品肯定不是存款，本質(zhì)其實是利用資金錯配，推出的創(chuàng)新型產(chǎn)品。
融360分析師楊慧敏對華商報記者分析說，這類產(chǎn)品從起息和提現(xiàn)角度來看，基本在23：00前購買都能實現(xiàn)當(dāng)日起息。但在支取方面，有兩款產(chǎn)品需要注意，“升級存”和“定活寶”若正常支取（即能按照提前支取利率計算利息），需要T+1日到賬；若實時支取，需要按照靠檔計息的定期存款利率來計算利息，最終能拿到的利率就很低。所以投資者在購買此類產(chǎn)品時，一定要仔細(xì)閱讀產(chǎn)品說明，尤其是靈活性要求較高的投資者，更要詳細(xì)了解其起息和支取規(guī)則。
處于監(jiān)管灰色地帶
存在流動性風(fēng)險
業(yè)內(nèi)人士分析，這種“活期存款”創(chuàng)新產(chǎn)品之所以火熱起來，與民營銀行的興起不無關(guān)系。自2015年起，共有17家民營銀行設(shè)立。民營銀行相比原有商業(yè)銀行，營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)較少，通過線下/柜臺攬存的效果較差，通過這種高息存款創(chuàng)新產(chǎn)品，不僅可以從互聯(lián)網(wǎng)渠道攬存，還可以增加銀行的客戶。
楊慧敏分析說，除了常見的寶寶類貨幣基金作為活躍的現(xiàn)金管理工具外，目前市場上越來越多樣化的現(xiàn)金管理產(chǎn)品層出不窮。在貨幣基金收益率持續(xù)下行的趨勢下，銀行和非銀機(jī)構(gòu)都在搶奪這塊蛋糕，希望能在現(xiàn)金管理市場上搶占一席之地。一方面，興業(yè)銀行等傳統(tǒng)銀行推出現(xiàn)金管理產(chǎn)品，主要以T+0理財產(chǎn)品為主，這類產(chǎn)品收益率基本可以達(dá)到4%以上，但作為銀行理財門檻相對較高，基本在1萬或者5萬以上；另一方面，網(wǎng)商銀行等互聯(lián)網(wǎng)銀行推出的“活期存款”，即定期存款活期化的產(chǎn)品，這類產(chǎn)品的門檻基本在100元左右，靈活性和貨幣基金類似，但這種產(chǎn)品目前處于監(jiān)管的灰色地帶，仍沒有針對性的法規(guī)文件，存在一定的流動性風(fēng)險。
據(jù)悉，在2013年余額寶出現(xiàn)之前，人們的現(xiàn)金管理主要以存款為主。而在2013年之后，貨幣基金T+0規(guī)則出現(xiàn)，以余額寶為代表的寶寶類產(chǎn)品逐漸火熱，出現(xiàn)了“存款搬家”的現(xiàn)象，貨幣基金對存款的分流嚴(yán)重。但近期現(xiàn)金管理市場的這種格局有所變化，據(jù)基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2018年三季度末，貨幣基金規(guī)模為8.24萬億元，較8月末減少7045.23億元，刷新了歷史上單月最大萎縮紀(jì)錄。且在央行11月份發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告》提到要“防范貨幣市場基金流動性風(fēng)險”。種種跡象表明，貨幣基金作為現(xiàn)金管理工具的重要地位已經(jīng)受到威脅，現(xiàn)金管理市場上即將迎來多頭競爭，銀行和非銀機(jī)構(gòu)都將成為現(xiàn)金管理產(chǎn)品的重要主體。
“傳統(tǒng)銀行目前沒有這種‘活期存款’產(chǎn)品，事實上這種產(chǎn)品風(fēng)險還是挺大。舉個例子，互聯(lián)網(wǎng)銀行把這部分資金投到小額信貸里面，而如果小額信貸出現(xiàn)大量的不良資產(chǎn)，那意味著本金也會出問題。這個意義上說，這是偽存款了�！便y行人士周文豪認(rèn)為。
考慮到這類產(chǎn)品融資成本比較高，在銀行角度說，就意味著利潤空間較小，因此傳統(tǒng)銀行推類似產(chǎn)品的可能性比較低，但互聯(lián)網(wǎng)銀行本身經(jīng)營成本比較低，為吸引資金會推出類似產(chǎn)品。從投資者角度考慮，若選擇類似產(chǎn)品，最好選擇背靠大型互聯(lián)網(wǎng)巨頭的民營銀行相關(guān)產(chǎn)品。 華商報記者 李王艷
